{"id":51147,"date":"2026-02-20T10:59:35","date_gmt":"2026-02-20T10:59:35","guid":{"rendered":"https:\/\/le12.ma\/fr\/?p=51147"},"modified":"2026-02-20T10:59:35","modified_gmt":"2026-02-20T10:59:35","slug":"flexibilite-du-dirham-et-correction-des-desequilibres-commerciaux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/le12.ma\/fr\/flexibilite-du-dirham-et-correction-des-desequilibres-commerciaux\/","title":{"rendered":"Flexibilit\u00e9 du dirham et correction des d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"color: #ff0000;\"><strong>Par Dr. Driss Effina<\/strong><\/span><\/p>\n<h2><strong>Le Fonds mon\u00e9taire international a r\u00e9cemment appel\u00e9 \u00e0 un \u00e9largissement de la marge de flexibilit\u00e9 du dirham afin que sa valeur refl\u00e8te plus fid\u00e8lement l\u2019\u00e9volution du d\u00e9ficit commercial et les pressions ext\u00e9rieures. <\/strong><\/h2>\n<p><strong>L\u2019id\u00e9e centrale est simple d\u2019un point de vue \u00e9conomique : lorsqu\u2019une \u00e9conomie enregistre un d\u00e9ficit commercial \u00e9lev\u00e9, le taux de change est cens\u00e9 s\u2019ajuster progressivement pour r\u00e9tablir l\u2019\u00e9quilibre, en rendant les importations plus co\u00fbteuses et les exportations plus comp\u00e9titives.<\/strong><\/p>\n<p><strong>Dans la situation actuelle, la relative stabilisation du dirham s\u2019apparente \u00e0 une forme de soutien indirect aux importations, en particulier aux biens de consommation et aux produits de luxe \u00e0 forte valeur, qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un dirham maintenu \u00e0 un niveau sous \u00e9valu\u00e9. Leur prix sur le march\u00e9 int\u00e9rieur ne refl\u00e8te donc pas pleinement leur co\u00fbt r\u00e9el en devises. Ce m\u00e9canisme rappelle, dans sa logique, l\u2019ancien syst\u00e8me de la Caisse de compensation, o\u00f9 la fixation des prix r\u00e9partissait la charge sur l\u2019ensemble de la collectivit\u00e9 au lieu de laisser les prix traduire la raret\u00e9 et les d\u00e9s\u00e9quilibres effectifs.<\/strong><\/p>\n<p><strong>La r\u00e9duction du d\u00e9ficit commercial ne peut pas reposer uniquement sur des politiques industrielles ou sur la stimulation des exportations. Elle suppose \u00e9galement un r\u00e9gime de change plus flexible. Lorsque la valeur du dirham int\u00e8gre le co\u00fbt r\u00e9el des devises \u00e9trang\u00e8res, les importations non essentielles deviennent moins attractives, et la demande s\u2019oriente progressivement vers la production nationale. Ce processus contribue \u00e0 un r\u00e9\u00e9quilibrage ext\u00e9rieur plus durable et plus transparent.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Par Dr. Driss Effina Le Fonds mon\u00e9taire international a r\u00e9cemment appel\u00e9 \u00e0 un \u00e9largissement de la marge de flexibilit\u00e9 du dirham afin que sa valeur refl\u00e8te plus fid\u00e8lement l\u2019\u00e9volution du d\u00e9ficit commercial et les pressions ext\u00e9rieures. L\u2019id\u00e9e centrale est simple d\u2019un point de vue \u00e9conomique : lorsqu\u2019une \u00e9conomie enregistre un d\u00e9ficit commercial \u00e9lev\u00e9, le taux [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":51148,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[26,25,54],"tags":[],"yst_prominent_words":[4251,5183,3369,2080],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/Flexibilite-du-dirham.jpg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51147"}],"collection":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51147"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51147\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51149,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51147\/revisions\/51149"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51148"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51147"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51147"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51147"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=51147"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}