{"id":45121,"date":"2024-09-24T13:19:51","date_gmt":"2024-09-24T12:19:51","guid":{"rendered":"https:\/\/le12.ma\/fr\/?p=45121"},"modified":"2024-09-24T15:22:26","modified_gmt":"2024-09-24T14:22:26","slug":"bank-al-maghrib-maintient-inchange-son-taux-directeur-a-275","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/le12.ma\/fr\/bank-al-maghrib-maintient-inchange-son-taux-directeur-a-275\/","title":{"rendered":"Bank Al-Maghrib maintient inchang\u00e9 son taux directeur \u00e0 2,75%"},"content":{"rendered":"

Le Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM<\/a>), r\u00e9uni mardi \u00e0 Rabat, a d\u00e9cid\u00e9 de maintenir inchang\u00e9 le taux directeur \u00e0 2,75%.<\/strong><\/h2>\n

\u00ab\u00a0Le Conseil<\/a> a jug\u00e9 appropri\u00e9 de maintenir l\u2019orientation actuelle de la politique mon\u00e9taire. Il a ainsi d\u00e9cid\u00e9 de garder le taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 2,75%, tout en continuant de suivre de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution de la conjoncture \u00e9conomique et sociale\u00a0\u00bb, indique BAM dans un communiqu\u00e9 sur la troisi\u00e8me r\u00e9union trimestrielle de 2024 de son Conseil.<\/strong><\/p>\n

D’apr\u00e8s la m\u00eame source, l’inflation \u00e9volue \u00e0 des niveaux mod\u00e9r\u00e9s depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, refl\u00e9tant essentiellement la baisse des prix des produits alimentaires \u00e0 prix volatils et le ralentissement de sa composante sous-jacente. Cette derni\u00e8re, apr\u00e8s s\u2019\u00eatre \u00e9tablie \u00e0 5,6% en 2023, oscille autour de 2% et resterait, selon les projections de BAM, proche de ce taux au cours des huit prochains trimestres.<\/strong><\/p>\n

Tenant compte notamment des changements annonc\u00e9s concernant les subventions des prix des produits de base, et sous l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une variation limit\u00e9e \u00e0 moyen terme des prix des produits alimentaires \u00e0 prix volatils, l\u2019inflation globale devrait d\u00e9c\u00e9l\u00e9rer de 6,1% en 2023 \u00e0 1,3% cette ann\u00e9e avant de s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer \u00e0 2,5% en 2025.<\/strong><\/p>\n

Le Conseil a aussi not\u00e9 le renforcement de l\u2019ancrage des anticipations d\u2019inflation telles qu\u2019elles ressortent de l\u2019enqu\u00eate trimestrielle de BAM aupr\u00e8s des experts du secteur financier. Celles-ci sont revenues au troisi\u00e8me trimestre \u00e0 2,2% pour l\u2019horizon de 8 trimestres et \u00e0 2,3% pour celui de 12 trimestres.<\/strong><\/p>\n

S’agissant de la croissance nationale, apr\u00e8s une acc\u00e9l\u00e9ration \u00e0 3,4% en 2023, elle devrait, selon les projections de BAM, ralentir \u00e0 2,8% cette ann\u00e9e, avant de rebondir \u00e0 4,4% en 2025. Cette pr\u00e9vision recouvre une contraction de 6,9% de la valeur ajout\u00e9e agricole en 2024, puis une progression de 8,6% en 2025, sous l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une production c\u00e9r\u00e9ali\u00e8re moyenne de 55 millions de quintaux.<\/strong><\/p>\n

Tir\u00e9e principalement par les industries manufacturi\u00e8res et extractives ainsi que par les activit\u00e9s li\u00e9es au tourisme, la croissance non agricole devrait continuer \u00e0 s\u2019am\u00e9liorer, passant de 3,6% en 2023 \u00e0 3,9% en 2024 et en 2025.<\/strong><\/p>\n

Sur le plan des comptes ext\u00e9rieurs, apr\u00e8s une baisse en 2023, les \u00e9changes de biens devraient afficher une reprise en 2024 qui se poursuivrait \u00e0 moyen terme. Ainsi, les exportations de biens se renforceraient de 4,8% en 2024 et de 9,2% en 2025, refl\u00e9tant essentiellement des progressions des ventes du secteur automobile qui atteindraient 187,4 milliards de dirhams (MMDH) en 2025 et de celles des phosphates et d\u00e9riv\u00e9s qui d\u00e9passeraient les 90 milliards la m\u00eame ann\u00e9e.<\/strong><\/p>\n

De m\u00eame, apr\u00e8s un repli de 2,9% en 2023, les importations augmenteraient de 5% en 2024 et de 9% en 2025, tir\u00e9es principalement par les achats de biens d\u2019\u00e9quipement. En particulier, la facture \u00e9nerg\u00e9tique s\u2019all\u00e9gerait de 2,8% en 2024 avant de s\u2019alourdir de 4,5% \u00e0 123,9 MMDH en 2025.<\/strong><\/p>\n

En parall\u00e8le, la bonne performance des recettes voyages devrait se maintenir avec des accroissements de 7,1% en 2024 et de 4,6% \u00e0 117,3 MMDH en 2025.<\/strong><\/p>\n

Concernant les transferts des Marocains r\u00e9sidents \u00e0 l’\u00e9tranger (MRE), les projections tablent sur un rythme annuel autour de 3% pour atteindre 121,8 MMDH en 2025. Ces \u00e9volutions devraient ainsi permettre de contenir le d\u00e9ficit du compte courant \u00e0 l\u2019\u00e9quivalent de 1,4% du PIB en 2024 et de 2,6% en 2025, apr\u00e8s 0,6% en 2023.<\/strong><\/p>\n

Quant aux recettes des investissements directs \u00e9trangers, elles rebondiraient \u00e0 l\u2019\u00e9quivalent de 3,1% du PIB en 2024 puis \u00e0 3,2% en 2025 apr\u00e8s 2,4% en 2023.<\/strong><\/p>\n

Au total, et tenant compte essentiellement des financements ext\u00e9rieurs pr\u00e9vus du Tr\u00e9sor, les avoirs officiels de r\u00e9serve de BAM continueraient de se renforcer pour atteindre 384,3 MMDH \u00e0 fin 2024 et 397,4 MMDH \u00e0 fin 2025, repr\u00e9sentant ainsi une couverture avoisinant les 5 mois et demi d\u2019importations de biens et services.<\/strong><\/p>\n

Pour ce qui est des conditions mon\u00e9taires, le besoin de liquidit\u00e9 bancaire continuerait de se creuser passant de 111,4 MMDH \u00e0 fin 2023 \u00e0 120,4 milliards en 2024 et \u00e0 146,6 milliards en 2025, tir\u00e9 essentiellement par l\u2019expansion de la monnaie fiduciaire.<\/strong><\/p>\n

Tenant compte de l\u2019\u00e9volution attendue des activit\u00e9s non agricoles et des anticipations du syst\u00e8me bancaire, la progression du cr\u00e9dit bancaire au secteur non financier s\u2019acc\u00e9l\u00e9rerait \u00e0 3,3% en 2024 et \u00e0 4,7% en 2025, apr\u00e8s une croissance de 2,7% en 2023.<\/strong><\/p>\n

S\u2019agissant du taux de change effectif r\u00e9el, il devrait enregistrer une l\u00e9g\u00e8re appr\u00e9ciation de 0,7% en 2024, refl\u00e9tant une augmentation en termes nominaux, partiellement compens\u00e9e par une inflation domestique moins \u00e9lev\u00e9e que chez les principaux partenaires et concurrents commerciaux. En 2025, il devrait connaitre une stabilit\u00e9.<\/strong><\/p>\n

Sur le volet des finances publiques, l\u2019ex\u00e9cution budg\u00e9taire au titre des huit premiers mois de 2024 fait ressortir une am\u00e9lioration de 11,2% des recettes ordinaires, port\u00e9e notamment par la performance notable des rentr\u00e9es fiscales. En parall\u00e8le, les d\u00e9penses globales se sont alourdies de 8,9% refl\u00e9tant en particulier la progression des d\u00e9penses en biens et services et celles d\u2019investissement.<\/strong><\/p>\n

Tenant compte de ces r\u00e9alisations, de l\u2019\u00e9volution pr\u00e9vue de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et des orientations annonc\u00e9es du projet de Loi de Finances 2025, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire devrait, selon les projections de BAM, se stabiliser autour de 4,4% du PIB en 2024 avant de revenir \u00e0 3,9% du PIB en 2025.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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