{"id":39396,"date":"2024-01-24T09:30:54","date_gmt":"2024-01-24T08:30:54","guid":{"rendered":"https:\/\/le12.ma\/fr\/?p=39396"},"modified":"2024-01-24T09:48:14","modified_gmt":"2024-01-24T08:48:14","slug":"lessentiel-de-la-note-de-conjoncture-de-la-depf-pour-janvier-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/le12.ma\/fr\/lessentiel-de-la-note-de-conjoncture-de-la-depf-pour-janvier-2024\/","title":{"rendered":"L’essentiel de la note de conjoncture de la DEPF pour janvier 2024"},"content":{"rendered":"

La note de conjoncture publi\u00e9e par la Direction des \u00e9tudes et des pr\u00e9visions financi\u00e8res (DEPF), au titre du mois de janvier 2023, en 6 points cl\u00e9s :<\/strong><\/h2>\n
\n

1. Tendances sectoriels<\/a> :<\/strong><\/p>\n

– Secteur primaire : am\u00e9lioration de la valeur ajout\u00e9e du secteur agricole et de celle du secteur de la p\u00eache \u00e0 fin septembre (+6,3% et +27,2% respectivement) ; premiers mois de la campagne agricole (2023\/2024) marqu\u00e9s par des conditions climatiques peu favorables et un faible taux de remplissage des barrages.<\/strong><\/p>\n

– Secteur secondaire : redressement pr\u00e9vu de l\u2019activit\u00e9 du secteur minier au T4 (production de phosphate : +23,5% en octobre et novembre) ; \u00e9volution positive de la production de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lectrique (+1,7% \u00e0 fin novembre) ; am\u00e9lioration du secteur des BTP qui se confirme au T4 (ventes de ciment : +7,1% apr\u00e8s +3,6% au T3) ; accroissement attendu de l\u2019activit\u00e9 du secteur manufacturier au T4 (TUC : +1,6 point \u00e0 76,1% en octobre et novembre).<\/strong><\/p>\n

– Secteur tertiaire : performances notables des indicateurs du tourisme \u00e0 fin novembre (arriv\u00e9es : +36%, nuit\u00e9es : +38%, recettes voyages : +15,8%) ; raffermissement remarquable du transport a\u00e9rien (passagers : +31,5% \u00e0 fin 2023) ; \u00e9volution positive du secteur d\u2019information et communication (VA : +1,1% \u00e0 fin septembre).<\/strong><\/p>\n

2. M\u00e9nages et entreprises :<\/strong><\/p>\n

– Consommation des m\u00e9nages : des signes de mod\u00e9ration au titre de l\u2019ann\u00e9e 2023, dans un contexte marqu\u00e9 par une hausse de l\u2019inflation, en att\u00e9nuation amorc\u00e9e depuis mars dernier. Cette situation est conjugu\u00e9e \u00e0 une tendance moins favorable du march\u00e9 du travail et une quasi-stagnation des cr\u00e9dits \u00e0 la consommation.<\/strong><\/p>\n

– Maintien de l\u2019effort d\u2019investissement, \u00e0 fin novembre 2023, en ligne avec la bonne tenue des importations des biens d\u2019\u00e9quipement (+14,7%), des cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019\u00e9quipement (+7,6%) et des d\u00e9penses d\u2019\u00e9quipement du Budget G\u00e9n\u00e9ral de l\u2019Etat (+13,6% \u00e0 fin novembre).<\/strong><\/p>\n

3. \u00c9changes<\/a> ext\u00e9rieurs :<\/strong><\/p>\n

– Quasi-stabilit\u00e9 des exportations (-0,3% \u00e0 fin novembre), li\u00e9e essentiellement, \u00e0 la baisse des exportations de phosphates et d\u00e9riv\u00e9s (-38%), en parall\u00e8le avec la hausse des ventes des secteurs de l\u2019automobile (+30,2%), de l\u2019\u00e9lectronique et \u00e9lectricit\u00e9 (+27,3%) et du textile et cuir (+5,7%)<\/strong><\/p>\n

– Recul des importations de 3,3% \u00e0 fin novembre, imputable principalement au repli des importations des produits \u00e9nerg\u00e9tiques (-21,4%), des demi produits (-11,3%) et des produits bruts (-23,6%).<\/strong><\/p>\n

– All\u00e9gement du d\u00e9ficit commercial de 7,6% et am\u00e9lioration du taux de couverture de 1,8 point \u00e0 60%.<\/strong><\/p>\n

– Avoirs Officiels de R\u00e9serve : couverture de 5 mois et 12 jours d\u2019importations de biens et services \u00e0 fin novembre.<\/strong><\/p>\n

4. Finances publiques :<\/strong><\/p>\n

D\u00e9ficit budg\u00e9taire de pr\u00e8s de 51,4 milliards de dirhams (MMH) \u00e0 fin novembre 2023, contre 47,9 MMDH un an auparavant, r\u00e9sultant, notamment, d\u2019une hausse des d\u00e9penses globales (+2,9%), plus importante que celle des recettes ordinaires (+2,1%).<\/strong><\/p>\n

5. Financement de l\u2019Economie<\/strong><\/p>\n

– D\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de la croissance des cr\u00e9dits bancaires \u00e0 +5,3% \u00e0 fin novembre 2023 apr\u00e8s +5,9% un an auparavant, suite particuli\u00e8rement au ralentissement du taux de progression des cr\u00e9dits au secteur non financier (+2,8% apr\u00e8s +6,1% \u00e0 fin novembre 2022), alors que la croissance des cr\u00e9dits au secteur financier s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e (+23,3% apr\u00e8s +4,9% \u00e0 fin novembre 2022).<\/strong><\/p>\n

– \u00c9volution globalement positive des indices boursiers MASI et MASI 20 au cours du quatri\u00e8me trimestre 2023 : +1,9% et +2,9% respectivement par rapport au T3-2023, portant leur performance, par rapport \u00e0 fin d\u00e9cembre 2022, \u00e0 +12,8% et +15,4% apr\u00e8s des replis de 19,7% et 21% l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente<\/strong><\/p>\n

6. Environnement international<\/strong><\/p>\n

– \u00c9conomie mondiale : Les perspectives de croissance mondiale s\u2019annoncent mod\u00e9r\u00e9es (2,4% en 2024 apr\u00e8s 2,6% en 2023 et 3% en 2022, selon la Banque mondiale). Dans un contexte d\u2019essoufflement de la reprise des \u00e9conomies avanc\u00e9es, la dynamique mondiale demeure fortement d\u00e9pendante des grandes \u00e9conomies \u00e9mergentes asiatiques, particuli\u00e8rement la Chine et l\u2019Inde.<\/strong><\/p>\n

– Zone euro : l\u00e9g\u00e8re reprise pr\u00e9vue en 2024 (0,9% apr\u00e8s 0,6% en 2023, selon l\u2019OCDE), tir\u00e9e par un rebond de l\u2019Allemagne (0,6% apr\u00e8s -0,3%), malgr\u00e9 une mod\u00e9ration de la croissance des autres grands membres.<\/strong><\/p>\n

– Euro : 1,09 dollar le 19 janvier, en appr\u00e9ciation de 4% depuis son plus bas en octobre.<\/strong><\/p>\n

– P\u00e9trole : 81 dollars pour le baril du Brent le 19 janvier, en hausse de 10% depuis son creux en d\u00e9cembre.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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