{"id":2607,"date":"2020-08-29T13:30:57","date_gmt":"2020-08-29T12:30:57","guid":{"rendered":"https:\/\/le12.ma\/fr\/?p=2607"},"modified":"2020-08-29T13:32:41","modified_gmt":"2020-08-29T12:32:41","slug":"relance-economique-le-marche-des-capitaux-source-complementaire-de-financement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/le12.ma\/fr\/relance-economique-le-marche-des-capitaux-source-complementaire-de-financement\/","title":{"rendered":"Relance \u00e9conomique: Le march\u00e9 des capitaux, source compl\u00e9mentaire de financement"},"content":{"rendered":"

Casablanca \u2013 le12<\/strong><\/span><\/p>\n

Apr\u00e8s cette p\u00e9riode de crise in\u00e9dite li\u00e9e \u00e0 la pand\u00e9mie du nouveau coronavirus (covid-19), le march\u00e9 des capitaux marocain, qui a fait preuve de r\u00e9silience et de capacit\u00e9 d\u2019adaptation, s\u2019appr\u00eate \u00e0 jouer son r\u00f4le dans la relance de l\u2019\u00e9conomie nationale et ce, comme une source compl\u00e9mentaire de financement.<\/strong><\/p>\n

Ce march\u00e9 offre une tr\u00e8s grande flexibilit\u00e9 pour la structuration de financements innovants dans le cadre du plan de relance \u00e9conomique, que ce soit en dettes ou en capitaux propres. D\u2019ailleurs, l\u2019un des exemples de ce fait est celui de la mise en place, au niveau de la Bourse de Casablanca, d\u2019un march\u00e9 alternatif d\u00e9di\u00e9 aux petites et moyennes entreprises (PME) et assorti de r\u00e8gles all\u00e9g\u00e9es, ainsi que de deux compartiments r\u00e9serv\u00e9s aux investisseurs qualifi\u00e9s et adapt\u00e9s \u00e0 la cotation des projets d\u2019infrastructure.<\/strong><\/p>\n

\u201cDans le cadre de la mise en place d\u2019un plan de relance \u00e9conomique ambitieux pour notre pays en application des Hautes Instructions Royales, le r\u00f4le du march\u00e9 des capitaux est appel\u00e9 \u00e0 se renforcer davantage\u201d, a soulign\u00e9 la pr\u00e9sidente de l\u2019Autorit\u00e9 marocaine du march\u00e9 des capitaux (AMMC), Nezha Hayat, dans une d\u00e9claration \u00e0 la MAP.<\/strong><\/p>\n

En effet, a-t-elle poursuivi, le march\u00e9 des capitaux peut constituer une source de financement compl\u00e9mentaire importante aussi bien pour les entreprises priv\u00e9es que publiques et peut drainer l\u2019\u00e9pargne gr\u00e2ce aux m\u00e9canismes d\u2019appel public \u00e0 l\u2019\u00e9pargne et de lev\u00e9e de fonds aupr\u00e8s d\u2019investisseurs nationaux et internationaux.<\/strong><\/p>\n

Et d\u2019ajouter: \u201cCertains outils pr\u00e9sentent un grand int\u00e9r\u00eat, \u00e0 l\u2019instar du march\u00e9 de la dette priv\u00e9e, du march\u00e9 alternatif d\u00e9di\u00e9 aux PME ou du compartiment r\u00e9serv\u00e9 aux investisseurs institutionnels qui peut notamment r\u00e9pondre aux besoins de financement des projets d\u2019infrastructures. D\u2019autres m\u00e9canismes de financement innovants existent et offrent des solutions alternatives (green bonds, Organismes de placement collectif en immobilier, titrisation, etc.)\u201d.<\/strong>
\nUn \u00e9cosyst\u00e8me qui tient le coup face \u00e0 la crise<\/strong><\/p>\n

A l\u2019image des autres march\u00e9s, le march\u00e9 des capitaux marocain a subi des effets n\u00e9gatifs de la crise sanitaire tels qu\u2019une baisse de la capitalisation boursi\u00e8re. Pour rem\u00e9dier \u00e0 cette situation, un ensemble de mesures a \u00e9t\u00e9 d\u00e9ploy\u00e9 afin de permettre le maintien de la confiance dans le march\u00e9, condition n\u00e9cessaire pour son bon fonctionnement.<\/strong><\/p>\n

Plusieurs indicateurs positifs ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s depuis le d\u00e9clenchement de la crise sanitaire, tels que la hausse des volumes de transaction conjugu\u00e9e \u00e0 la baisse de la capitalisation sur la Bourse pendant le mois de mars, suivie d\u2019une relative stabilisation au cours d\u2019avril et de mai. Techniquement, ceci indique que les acteurs du march\u00e9 ont \u201cabsorb\u00e9\u201d la correction du march\u00e9 li\u00e9e aux effets imm\u00e9diats de la pand\u00e9mie.<\/strong><\/p>\n

Un autre signe positif consiste en la r\u00e9silience de l\u2019industrie de la gestion collective qui a retrouv\u00e9 un niveau d\u2019actif net similaire \u00e0 celui de d\u00e9cembre 2019 et a continu\u00e9 \u00e0 drainer de l\u2019\u00e9pargne tout au long de la p\u00e9riode de crise sanitaire (collecte nette de 9,54 milliards de dirhams entre f\u00e9vrier et mai 2020).<\/strong><\/p>\n

Il est aussi question du maintien du recours au march\u00e9 des capitaux pour la lev\u00e9e de financements par les entreprises. L\u2019AMMC a, en effet, autorit\u00e9 10 \u00e9missions obligataires d\u2019un montant total de plus de 10 MMDH entre mars et juillet et les lev\u00e9es sur le march\u00e9 des titres de cr\u00e9ances n\u00e9gociables (TCN) ont d\u00e9pass\u00e9 les 24 MMDH.<\/strong><\/p>\n

\u201cEn tant que r\u00e9gulateur du march\u00e9 des capitaux, nous avons accompagn\u00e9 les acteurs et op\u00e9rateurs du march\u00e9 dans la mise en place de leurs plans de continuit\u00e9 d\u2019activit\u00e9 afin d\u2019assurer un fonctionnement normal de leurs activit\u00e9s respectives\u201d, a fait savoir Mme Hayat.<\/strong><\/p>\n

Et de soutenir: \u201cNous avons \u00e9galement veill\u00e9 au maintien de la transparence des \u00e9metteurs qui ont respect\u00e9 leurs obligations d\u2019information malgr\u00e9 les conditions et ont pu r\u00e9pondre \u00e0 la nouvelle obligation r\u00e9glementaire de publication d\u2019un rapport ESG (donn\u00e9es environnementales, sociales et de gouvernance)\u201d. L\u2019AMMC a aussi ajust\u00e9 les seuils de variation quotidienne des cours en bourse afin d\u2019att\u00e9nuer les mouvements brusques des prix des actifs cot\u00e9s.<\/strong><\/p>\n

Par ailleurs, Mme Hayat a soulign\u00e9 que \u201cla crise que nous traversons va transformer la mani\u00e8re dont les investisseurs abordent le risque, en accordant plus d\u2019importance aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance\u201d. A cet effet, le d\u00e9veloppement d\u2019une finance responsable permettra de garantir une reprise \u00e9conomique plus durable et r\u00e9siliente, a estim\u00e9 la pr\u00e9sident de l\u2019AMMC.<\/strong><\/p>\n

\u201cD\u00e8s 2016, et conform\u00e9ment aux engagement pris lors de la COP22, dans le cadre de deux feuilles de route en vue de l\u2019alignement du secteur financier marocain sur le d\u00e9veloppement durable et de l\u2019\u00e9mergence de la finance durable en Afrique, nous avons mis en place le cadre n\u00e9cessaire au d\u00e9veloppement d\u2019instruments verts et durables qui a permis le financement de projets structurants tels que les projets de centrales solaires, des b\u00e2timents verts et des projets immobiliers \u00e0 impacts sociaux et environnementaux\u201d, a-t-elle rappel\u00e9.<\/strong><\/p>\n

Dans le domaine de la responsabilit\u00e9 soci\u00e9tale des entreprises, \u201cnous avons introduit l\u2019obligation r\u00e9glementaire pour les \u00e9metteurs d\u2019int\u00e9grer un rapport ESG dans leur rapport financier annuel, obligation \u00e0 laquelle ils se sont tenus\u201d, a indiqu\u00e9 Mme Hayat.<\/strong><\/p>\n

Ledit rapport a pour vocation principale de renseigner les investisseurs sur les risques extra-financiers mat\u00e9riels et leur gestion par l\u2019entreprise, aspects importants pour la prise de d\u00e9cisions d\u2019investissement, a-t-elle expliqu\u00e9.<\/strong><\/p>\n

Force de constater que le march\u00e9 des capitaux, en particulier, et la finance de march\u00e9 d\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, joueront un r\u00f4le important dans la r\u00e9ussite d\u2019une relance tant attendue par l\u2019ensemble des op\u00e9rateurs de l\u2019\u00e9conomie nationale.<\/strong><\/p>\n

Pour ce faire, le Maroc compte sur les acquis de ces derni\u00e8res ann\u00e9es qui ont \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9es par l\u2019enrichissement de la palette d\u2019instruments financiers disponibles en vue de r\u00e9pondre aux diff\u00e9rents besoins des acteurs \u00e9conomiques, ainsi que par le renforcement de la transparence et de la gouvernance des acteurs du march\u00e9.<\/strong><\/p>\n

Il s\u2019agit du dispositif r\u00e9gissant les OPCI, de la circulaire de l\u2019AMMC relative aux op\u00e9rations et informations financi\u00e8res et de la r\u00e9forme de la Bourse de Casablanca qui ont \u00e9t\u00e9 op\u00e9rationnalis\u00e9s en 2019.<\/strong><\/p>\n

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