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Casablanca \u2013le12<\/strong><\/span><\/p>\n Attijari Global Research (AGR) a maintenu sa recommandation d\u2019achat du titre de Maroc Telecom, fixant un cours objectif de 160 dirhams, sur un horizon de 18 mois, soit une hausse de 15% en comparaison avec un cours de 139,5 dirhams observ\u00e9 \u00e0 la cl\u00f4ture de la s\u00e9ance de vendredi dernier.<\/strong><\/p>\n \u00ab Les r\u00e9alisations 2020 du Groupe Maroc Telecom confortent nos pr\u00e9visions de croissance que ce soit en termes d\u2019activit\u00e9, de profitabilit\u00e9 ou encore de g\u00e9n\u00e9ration de cash. Malgr\u00e9 sa solide r\u00e9silience en 2020, le Groupe a revu \u00e0 la baisse son dividende par action (DPA), suscitant une d\u00e9ception visible au sein du march\u00e9 \u00bb, indiquent les analystes d\u2019AGR dans leur dernier \u00ab Research paper- Equity \u00bb.<\/strong><\/p>\n La d\u00e9ception du march\u00e9 par rapport \u00e0 la baisse du DPA \u00e0 4,01 dirhams s\u2019est refl\u00e9t\u00e9e sur le titre qui a c\u00e9d\u00e9 4 % dans un VMQ de 102 millions de dirhams (MDH). Toutefois, les indicateurs op\u00e9rationnels et financiers du Groupe attestent de sa capacit\u00e9 de revenir rapidement \u00e0 un DPA sup\u00e9rieur \u00e0 6 dirhams, poursuit AGR.<\/strong><\/p>\n \u00ab Une telle d\u00e9cision ne pourrait remettre en question notre valorisation du titre \u00bb, souligne la m\u00eame source, estimant que Maroc Telecom pourrait rapidement revenir \u00e0 ses niveaux de distribution historiques, soutenus par la r\u00e9silience de ses niveaux de profitabilit\u00e9.<\/strong><\/p>\n Les analystes rappellent en outre que le chiffre d\u2019affaires (CA) consolid\u00e9 de Maroc Telecom s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 36,8 milliards de dirhams (MMDH) en 2020, contre une estimation AGR de 37,1 MMDH, soit une hausse de +0,7% dans un contexte in\u00e9dit de crise sanitaire.<\/strong><\/p>\n Cette croissance est port\u00e9e par la bonne dynamique du segment Haut D\u00e9bit au Maroc dont le parc a progress\u00e9 de +10,4% \u00e0 1,7 million d\u2019abonn\u00e9s, fait remarquer AGR, ajoutant qu\u2019avec un CA de 9,5 MMDH en hausse de +2,8%, ce segment affiche une nette acc\u00e9l\u00e9ration de sa croissance au cours des 3 derniers mois.<\/strong><\/p>\n Aussi, la reprise des activit\u00e9s post-confinement en Afrique et l\u2019\u00e9volution de l\u2019effet p\u00e9rim\u00e8tre justifieraient la hausse du CA international de +4,9% \u00e0 16,9 MMDH sur la m\u00eame p\u00e9riode.<\/strong><\/p>\n \u00c0 l\u2019inverse, le segment Mobile Maroc a connu un repli de 6,5% \u00e0 13,4 MMDH. \u00ab Toutefois, nous pensons que cette \u00e9volution n\u2019est pas structurelle sur le moyen terme tenant compte de la dissipation progressive de la crise sanitaire et du d\u00e9veloppement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 de la Data Mobile permettant de limiter les \u00e9ventuelles baisses des terminaisons d\u2019appels initi\u00e9es par le r\u00e9gulateur \u00bb, soulignent les analystes de la filiale d\u2019Attijariwafa Bank.<\/strong><\/p>\n La marge EBE, gr\u00e2ce \u00e0 la bonne ma\u00eetrise des co\u00fbts op\u00e9rationnels, s\u2019est, quant \u00e0 elle, maintenue \u00e0 des niveaux attractifs de 51,9% en ligne avec les pr\u00e9visions initiales d\u2019AGR, fait remarquer la note, ajoutant que dans ce contexte, le RNPG r\u00e9current s\u2019est affich\u00e9 \u00e0 6 MMDH contre une estimation initiale d\u2019AGR de 6,06 MMDH.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Casablanca \u2013le12 Attijari Global Research (AGR) a maintenu sa recommandation d\u2019achat du titre de Maroc Telecom, fixant un cours objectif de 160 dirhams, sur un horizon de 18 mois, soit une hausse de 15% en comparaison avec un cours de 139,5 dirhams observ\u00e9 \u00e0 la cl\u00f4ture de la s\u00e9ance de vendredi dernier. \u00ab Les […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5951,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[26,25],"tags":[6759,831],"yst_prominent_words":[822,2039,1912,167,2079,1567,101,1225,69,4658,1553,3253,928,4662,2421],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/maroc-telecom-s1-2019.jpg","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13525"}],"collection":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13525"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13525\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":13526,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13525\/revisions\/13526"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5951"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13525"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=13525"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=13525"},{"taxonomy":"yst_prominent_words","embeddable":true,"href":"https:\/\/le12.ma\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/yst_prominent_words?post=13525"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}